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长江证券欧洲大乱A股吃饭较好

2020-11-20 来源:杭州娱乐网

长江证券:欧洲大乱 A股吃饭 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

只是早期的基督徒。

报告要点22139:

市场观点:欧洲乱局利空未出尽我们认为,欧盟的乱局未来还有很大的不确定性,欧盟解体的概率也还在上升,上周五A股的走势并没有完全pricein。欧盟危机利空没有出尽,海外市场短期将持续高波动,投资者可以继续观望,A股目前也不具备立即向上的逻辑与动能,等待加仓的更好机会。而从大类资产配置的角度来看,在市场风险上升的情况下,黄金依然具有较强配置价值,映射到A股市场,我们持续推荐黄金股的交易性机会。

我们的看法是,由英国超预期退欧引起的欧洲乱局对英国、欧洲经济以及全球风险资产都是负面的,而且事态发展目前依然具备较强不确定性,国际金融市场未来可能持续高波动。对人民币汇率预期(及资本流出预期)及出口预期带来负面影响,对A股市场风险偏好带来压制。

结构与配置:中国军工崛起是确定性趋势我们认为,中国军工崛起是符合当代政经形势的确定性趋势,在这个趋势下军民融合与军工科研院所改制以推进军工现代化战略都是可持续的大逻辑。尤其随着军民融合的推进,预计相关民参军企业订单景气度将显著上升。

除可以重点关注航天卫星相关公司(中国卫星、四维图新等)外,我们认为还应关注即将到来的7月4日-6日第二届中国(北京)军民融合技术装备博可见各种学科对词目的审查核定是相当严明的览会(北京军博会),市场对军民融合主题关注可能进一步上升,重点关注民参军方向,相关公司有(华讯方舟、天银机电、欧比特、金信诺、新研股份等)。

行业配置:核心思想是景气第一、估值第二、博弈配置。基础仓位以大消费板块为主,重点配置汽车、家电、饲料、高景气细分子行业(血制品、玻纤、山梨酸钾、粘胶纤维、安赛蜜等)等。进攻选择高弹性、低配置、有逻辑、弱阻力的品种,关注存在主题催化可能、且是机构低配的军工、煤炭、计算机;本周可以关注周末中俄联合声明带来的军工催化机会。同时,推荐关注中报高送转、定增倒挂、高股息率等组合策略。

主题配置:推荐关注以下主题:军工(催化剂密集,重点关注军民融合)、煤炭(行业供给侧改革加速推进,叠加动力煤基本面向上)、芯片国产化(产业景气与事件驱动共振)、无线充电(拓展电动车市场,庞巴迪在青岛启动建设首条公交无线充电线路)、电改(电价市场化短期利好售电公司,中长期看用户侧管理)、物联(标准化协议落定,商业化提速)。

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