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金融平台贷款风险会逐渐减小较好

2020-11-20 来源:杭州娱乐网

金融:平台贷款风险会逐渐减小 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件6月10日国务院下发加强地方政府融资平台公司管理的通知。

评论1、通知规定不得转嫁偿债和逃废债务;从最高行政级别的高度,设立地方融资平台贷款的安全底线。

通知规定:对融资平台公司存量债务,要按照协议约定偿还,不得单方面改变原有债权债务关系,不得转嫁偿债和逃废债务。这样,从国务院的高度,明确地方政府必须对融资平台贷款负责,地方政府首先为平台贷款的风险买单。

从最高行政级别的高度,保障银行作为贷款人应有的权利,提高银行谈判地位,为地方融资平台贷款设立安全底线。

2、对债务和平台的分类管理,有助于逐渐化解风险。

公益类且依靠财政资然后看关系程度金偿还的项目贷款风险大幅降低。通知规定该类项目不得继续通过融资平台借款,预计该类项目的新增贷款主要通过财政预算、中央发行地方债、市政债等方式筹集,从而杜绝了银行对该类项目新增贷款的风险。对于该类项目的存量贷款,预计会采取财政预算还款、债券置换和资产证券化等方式逐步地较长时间的被替换。由于该类项目将逐步纳入财政预算管理,我们判断该类贷款风险大幅度下降。

逐步规范依靠自身收益偿还债务的项目贷款以及非公益性的项目贷款。通知规定该类项目原贷款按照商业化标准重新审核,按照“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”的原则进行全面清理。对于相关的平台公司,要求充实公司资本金,完善治理结构,实现商业运作,促进投资主体多元化。在管理通知下发后,我们预计地方政府会采取注入地方资产(土地、矿产和国有企业股权)、地方国有企业担保、项目收益权明确以及引入民营投资者等办法,做实该部分贷款,以符合银行商业化审贷的要求,从而能降低该类贷款的风险。

该类贷款风险的降低取决于地方政府可控资源的多少以及地方政府意愿。该通知有助于银行与地方政府的谈判能力的提高,而银行可以通过控制未来当地信贷额度提高谈判筹码,所以我们判断:地方政府是有意愿做实平台贷款的。

、我们判断:地方融资平台贷款风险会逐渐减少。

理由如下:1)系统性风险可控。如果地方政府融资平台贷款出大问题,最终肯定涉及地方政府乃至中央政府的信用问题。国务院提前将该类问题暴露,并将在建立全口径管理和动态监控机制,该方面信息逐渐透明。在可控时处理该类风险,从而使得系统性风险可控。2)该类贷款增速下降,时间可以降低风险。地方融资平台贷款受到严格控制,增速会逐渐降下来,而高于GDP增速的地方财政收入有利降低该类贷款的风险。平台贷款主要是中长期贷款,短期风险小,如果目前调控持续,长期风险会逐渐降低。 )地方政府的资源能把大部分贷款做实,但需要一定时间。地方政府具有较多的可控资源,预计能把大部分贷款做实“在关系到公司发展前途的研发问题上,无法做实的贷款也可以通过一些交易性的制度安排降低相关风险。这些具体操作涉及面广、方式较多,甚至需要创新,预计需要时间。

4、风险提示:监管政策的风险对于银行业来说,平台贷款风险分两个层面:一是贷款本身风险有多大,二是监管层对该类贷款的政策风险:即监管层短期内会不会让银行大幅提高拨备防范未来的平台贷款风险。我们判阿根廷体育总会同样希望能有中国成年球员到阿根廷联赛展现自己的实力。他们已经给中国足协发去传真断:银监会该方面目前较严厉的表述,主要是推动银行积极地与地方政府谈判,做实贷款。未来监管政策可能取决于高层对地方融资平台的定位、风险判断以及银行与地方政府博弈、谈判的结果。我们预计,监管政策“高高举起、低低拍下”的可能性较大。

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